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贵州茅台(600519):经销商依旧先打款后拿货  

2013-11-11 11:15:58|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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贵州茅台(600519):经销商依旧先打款后拿货

  ■第一财经日报
  贵州茅台(600519.SH)2013年11月10日在贵阳召开临时股东大会, 在会上,贵州茅台管理层回应了娃哈哈进军白酒业,茅台集团引入战略投资者,白酒消费税等焦点问题.
  贵州茅台管理层在股东大会期间表示,公司的经销商打款在全国是最好的,到现
在没有收到一张承兑汇票,还是保持先款后货.
  贵州茅台管理层认为,2013年白酒行业的问题主要是两个因素造成的,首先是宏观经济增长压力大, 世界经济低迷;其次是白酒行业产量供大于求,三公消费限制和八
项规定绝对不是行业调整的主要原因,八项规定只是导火线,使得行业调整提早到来
.
  五粮液(000858.SZ)2013年8月14日发布的中报显示, 截至2013年6月30日,五粮液的应收票据达到42.47亿元,同比大幅增加63.71%,公司对此解释称,这主要是经销商通过使用银行承兑汇票进行结算增加所致.山西汾酒(600809.SH)等白酒上市公司应收票据金额也出现较大幅度的增加.
  分析人士指出,应收票据金额的增长反映厂家层面的经销商打款压力,不得不降
低经销商打款的要求.
  有券商分析人士表示, 强势品牌去库存情况较好,通过研究酒企的库存周期,将
上市公司分为3个梯队, 景气度最高的第一梯队包括贵州茅台,青稞酒,伊力特,金种
子和古井贡, 去库存情况较好,第三季度销售好转,并开始加快生产节奏;汾酒,泸州
老窖, 洋河仍在渠道去库存,公司层面的景气恢复较弱;还有一部分酒企库存情况较
差, 景气恢复尚需等待.此外,高端酒大众化后将只剩茅台,茅台的转型拐点已现,而
区域强势品牌依靠挤压小品牌份额仍可实现增长.
  对于外界一直猜测的茅台是否会调整为返点的方式收取经销商货款, 贵州茅台
管理层表示,茅台从来没有讨论过返点问题,而且也不会返点.
  据媒体报道,为深度实施国有企业股权改革,贵州省国资委履行出资人职责的28
户企业将全面引入战略投资者,根据计划,到2017年底,每户企业将引进2家以上.
  对于茅台集团引入战略投资者的进展,贵州茅台管理层回应,茅台集团旗下的习
酒,保健酒都引入战略投资者,贵州茅台股份公司的每位股东都是战略投资者.
  此外,对于中国饮料行业的巨头娃哈哈进军白酒行业,并且选择茅台镇的金酱酒
业合作, 贵州茅台管理层认为,娃哈哈进入贵州有好处,作为一家知名企业进入贵州
仁怀, 兼并重组收购发展酱香型白酒有利于酒业发展,此外,对未来十年中国白酒看
贵州,特别是酱香白酒的发展有好处,很关键的问题是,对茅台的发展有好处,这主要
是因为1998年酱香型白酒在中国白酒市场上的份额只有0.01%,到2012年,占比达到3%, 通过14年的发展,酱香型白酒份额增加了300倍,娃哈哈投入到贵州的酱香型白酒发展,对酱香型白酒份额的发展有好处,酱香型白酒的份额增加会带动茅台作为最好的酱香型白酒的发展,不过,这也需要贵州茅台提升公司的对内改革,对外开放.

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